Разумный инвестор

обязательно прочитайте, 02 марта 2008 г.

Rudkov Andrey (Омск, 25 лет) все отзывы

Книга супер. Однажды упустил оригинал «Intelligent investor» 1950 года на ebay. Теперь добрался до русской интерпретации. Давно таких шедевров не читал.
Сразу оговорюсь – книга не для спекулянтов. Не для тех мальчиков (таких на РБК много, при всем уважении к Тимофею Мартынову), которые думают, что если ночью шлепнулся никкей, значит в РФ утром заводы (все), магазины (все) и банки (все) стали меньше прибыли зарабатывать.
Теперь по порядку.
o О брокерах: последовательно и ясно объясняет, что их цель – комиссионные со сделки (не важно, прибыльной или убыточной) – выходит, чем чаще делаете транзакции, тем им лучше. «Единственный способ добиться успехов в этой сфере ( ) – давать покупателям то, что они хотят. Поскольку наиболее прибыльные покупатели – спекулянты, естественно, они хотят получать советы относительно спекулятивных операций….спекулятивные операции не могут быть прибыльными в течение длительного времени для большинства клиентов брокерских фирм.»
o Про прогнозы, особенно на основе всяческих математических теорий – не надо ими увлекаться, а лучше вообще пренебрегать. «Математические методы оценки стоимости чаще используются в тех сферах, которые принято считать наименее надежными. Чем сильнее оценка стоимости начинает зависеть от предположений по поводу развития событий в будущем – и чем меньше связывается с результативностью работы в прошлом, - тем более она уязвима…»
o Про прогнозы в отдельных отраслях – не слушайте советов, если они одинаковы. Если все думают одинаково, значит никто не думает. «Единогласное мнение Уолл стрит относительно будущего определенной отрасли обычно либо слишком оптимистично, либо слишком пессимистично. …единогласие наиболее оптимистично, когда акции больше всего переоценены…» «Редко можно найти исследование брокерской конторы, в котором констатируется, что отрасли, пользующиеся вниманием инвесторов, обречены на неудачу, а отрасли, обойденные таким вниманием, будут преуспевать».
o Про оценку рынком конкретной акции: не стоит думать, что рынок способен кардинально недооценивать какую-либо бумагу. «Мнение любого финансового аналитика, что акции именно этой, а не другой компании, лучше подходят инвестору, свидетельствует о его индивидуальных пристрастиях…если бы все аналитики были убеждены в том, что одни определенные акции лучшие, то они очень быстро выросли бы в цене, что снизило бы все их предыдущие преимущества».
o Железный аргумент в пользу отсутствия эффекта в прогнозах развития компаний (в ущерб статистическому и историческому анализу их доходности, надежности, дешевизне/дороговизне на данный момент): «текущие курсы акций…учитывают не только все существенные факты о прошлом компании и её текущее состояние, но и ожидания участников рынка относительно их будущего. Если это так, то ..движения фондового рынка …должны быть результатом появления новых факторов, которые нельзя было предвидеть… если это так, то работа финансового аналитика будет неэффективной, поскольку он пытается предвидеть то, что не поддается прогнозированию.»
o В книге культивируется ненависть к спекулянтам))), это факт: «спекулянты неисправимы. С финансовой точки зрения они не могут досчитать до трех. Они будут покупать все и по любой цене, если им кажется, что присутствует какая-то «деятельность». Они попадутся на удочку любой компании, бизнес которой связан с франчайзингом, компьютерами, электроникой, наукой, технологиями…»

Одна из немногих книг о фондовом рынке, в которой не встретил ни одной формулы. Представлены лишь несколько критериев, которые способны помочь в выборе компании, которая на данный момент торгуется ниже стоимости. Даны пару сайтов, облегчающие обработку данных Ф1,Ф2, но только для NYSE.
Много, очень много реальных примеров. Причем анализ дан за десятки лет, а не как у нас принято: пятидневными графиками оперировать).
Способна сформировать скорее мировоззрение, фундаментальный взгляд на процесс зарабатывания денег. Причем взгляд не совсем популярный в наше время в нашей стране. У нас рынок живет двумя вещами – инсайдом – это раз, и лозунгом «все покупают – я покупаю, все продают, я еще быстрее и убыточнее продам» - это два.

Очень советую. Не бойтесь 660 страничек. Они стоят того, чтобы их прочитать.
Еще одна его фраза сакраментальная напоследок: «не бывает плохих или хороших акций, бывают акции дешевые или дорогие».


Рудков Андрей
Начальник Финансового-экономического отдела
Управляющая компания «Акция»
г. Омск.

Мнение о книге, 20 февраля 2007 г.

Антон (20 лет) все отзывы

Книга отличная, наполнена мудростью Грэхема. Особенно интересны главы 8-20. Рекомендую всем, кто интересуется фундаментальным анализом. Но во время чтения создавалось ощущение, что переводчики сами не до конца разобрались в терминологии, в результате одни и те же показатели в разных местах называются по-разному. А в общем, я книгой очень доволен.

О книге, 04 ноября 2009 г.

Боярский Алексей все отзывы

Книга "Разумный инвестор" - это громадный шаг вперед в вашем финансовом развитии! Читайте и получайте огромное удовольствие! Это действительно отличная книга и слова Уоррена Баффета написанные на обложке книги тому явное подтверждение!

Для тех, кто может купить компанию целиком, 10 мая 2009 г.

Барсуков Владимир (33 года) все отзывы

Наверно есть что-то в этой книге для обычного участника рынка, работающего со счетом 10-100 тысяч долларов. Но лично я не нашел. Трудно себе представить индивидуального трейдера/инвестора, который сможет по доступным данным (а мы знаем, на сколько они достоверны..) анализировать хоть сколько-нибудь значимое количество компаний.

Если у Вас достаточно времени, чтобы читать научно-популярную литературу, наверно Вы найдете книгу интересной. Если ищите способ заработать на рынке - Вам явно не сюда. Неплохое описание альтернативного подхода - "Черепахи-трейдеры. Легендарная история, ее уроки и результаты"

Нам так не жить, 23 февраля 2009 г.

Сергей (32 года) все отзывы

В середине кризиса наверно не стоит говорить "мы же предупреждали...". Все равно никто не поверит. Просто надо представить себе (на секунду), что стратегия "покупать и держать" может просто обнулить Ваши инвестиции, как это было в 2008 (жаль конечно ) и пора переходить к более трудоемкому но по крайней мере честному подходу "следование тренду". А дальше выбирайте - купить что-то похожее по фундаментальности ("торговля по тренду") или просто букварь (ну хотя бы Эдлера....)