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Les choix de financement des Tres Petites Entreprises: Une approche par la theorie du financement hierarchique, et la theorie de la diversification (French Edition)

Les choix de financement des Tres Petites Entreprises: Une approche par la theorie du financement hierarchique, et la theorie de la diversification (French Edition)

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Описание
Ce travail de recherche est dedie a l’analyse des decisions de financement des Tres Petites Entreprises (TPE) francaises. La principale contribution de cet ouvrage est la generalisation de la theorie du financement hierarchique aux TPE francaises. Ces firmes preferent le financement interne au financement externe, et la dette a l’emission d’actions. Neanmoins, les firmes en excedent de financement ne cherchent pas a se desendetter rapidement, ce qui peut se traduire par l’anticipation de deficits de financement futurs, d’autant plus difficiles a combler que ces entreprises sont soumises au rationnement de credit. La theorie du financement hierarchique ne permet cependant pas d’expliquer la preference des dirigeants de TPE pour les dettes financieres, par rapport aux comptes courants d’associes. Les TPE etant generalement detenues et dirigees par la meme personne, il est possible d’analyser ce comportement sous l’angle de la theorie de la diversification. Les actionnaires-dirigeants privilegient la diversification de leur patrimoine personnel a la minimisation des couts d’asymetrie d’information.